預計國慶節假期，聚丙烯兩油庫存將增加20-23萬噸，由于節日期間物流運輸受限，節后聚丙烯市場將面臨較大的去庫壓力，價格上漲幅度或將受限。

一、聚丙烯市場價格走勢分析

1.1國內聚丙烯市場價格走勢分析

本月聚丙烯市場跌后反彈，月初原油與商品市場情緒共振走弱，聚丙烯受拖累價格快速下行，價格連創新低。受盤面走弱影響，聚丙烯現貨交投氛圍偏軟，中秋小長假期間，原油反彈，但受需求不佳及供應增加等因素影響，開盤首日現貨上行乏力，弱勢難改。月底市場喜迎上漲，金融市場超預期助力，原油表現出止跌跡象，商品市場估值明顯修復，盤面做多預期持續發酵，市場情緒良好以及資金風險偏好提升下，現貨出現明顯上行。

1.2外盤聚丙烯市場價格走勢分析

9月份，我國PP美金市場價格重心窄幅下滑，區間收窄，截至9月30日，CFR主港均聚價格在970-995美元/噸左右，與8月同期重心略有下移。本月海外東南亞及南亞市場仍受困于需求疲軟，接盤能力不足，中東資源部分低價銷往中國，美金盤重心下滑，讓利促成交。

東南亞方面，市場價格震蕩整理，本月部分東南亞市場受臺風影響需求及進口資源到港，供需雙弱，市場月內視貨源情況波動;南亞市場，當地供應回升明顯，主要生產負荷抬升，價格低位，進口市場高價貨源成交受阻，整體市場9月份走勢向下。

二、聚丙烯市場庫存變化

截至2024年9月25日，中國聚丙烯生產企業總庫存量在54.73萬噸，較上期下降2.38萬噸，環比跌4.17%，臨近國慶假期，節日期間多數企業暫停開單，因此本周上游企業積極去庫，且月底中間商多數完成石化考核計劃，生產企業庫存環比下降。預計國慶節假期，聚丙烯兩油庫存將增加20-23萬噸，由于節日期間物流運輸受限，節后聚丙烯市場將面臨較大的去庫壓力，價格上漲幅度或將受限。國慶假期期間，上游石化企業庫存將出現常規性積累上漲，疊加前期停車裝置陸續重啟，供應端增量，因此節后歸來生產企業庫存環比將出現明顯漲幅。

三、聚丙烯企業運行情況分析

3.1聚丙烯裝置產能利用率

9月份產能利用率為76.84%，環比上升1.75%，同比下降2.31%。聚丙烯產能利用率環比上漲，主要原因是進入季節性需求旺季生產企業大修計劃多避開此時，但計劃外檢修仍有存在使得產能利用率增幅受限。10月份來看，華東及華南多套裝置存大修計劃，計劃內檢修損失量走高，然伴隨著原油走跌油制利潤修復，前期重啟待定裝置或存開車預期，預計10月聚丙烯產能利用率窄幅走高，或在76.89%附近運行。

3.2國內聚丙烯產量分析

節前，國內聚丙烯裝置損失量數據變化不大，產量數據稍有下滑。聚丙烯價格跌勢放緩，節前原油持續走低，成本面對市場拖累明顯，PP盤面持續下行，需求疲軟局勢下，整體交易氛圍表現冷清。小長假期間，原油反彈，疊加節后美聯儲降息超預期，盤面探底回升，現貨逐步收窄跌幅，短線行情預期維持震蕩。預計未來生產企業裝置運行相對平穩，損失量數據預估小區間整理，10月份新增產能在中旬出現放量，因此預計10月份聚丙烯產量將出現明顯增加。

3.3新聚丙烯增產能統計

受新產能投放情況來看，10月份國內聚丙烯供應量仍將保持增長趨勢，其中，中石化英力士(天津)石化(35萬噸/年)PP裝置、內蒙古寶豐(50萬噸/年)PP裝置將在10月份投放市場。由于新產能投放時間都在月中旬，且開工負荷多有不足，受此影響，預計10月份供應量或將上漲2萬噸左右。

3.4 10月份聚丙烯裝置檢修計劃

據統計，10月份裝置檢修損失量在59.925萬噸，較9月份增加環比9月份上漲7.77%。其中福建聯合一線二線、中韓石化裝置，在國慶節后都將迎來年度大修。從檢修損失量來看，或將減少供應端壓力，支撐市場價格上漲。

四、下游需求情況

端需求來看，隨著天氣轉涼，口罩、紙尿褲等需求量增加;國慶佳節提振，大米袋、面粉袋等包裝類訂單驟增，市場交投氣氛較活躍。據了解，除B0PP行業負荷小幅下滑以外，其余行業裝置負荷均有提升。整體而言，PP下游行業平均開工上漲0.62個百分點至51.03%，較去年同期低3.39個百分點。(注:平均開工率為PP上述行業算數平均)

五、節后預測

宏觀面，國內貨幣政策持續寬松利好大宗商品市場，聚丙烯市場情緒驅動偏向正向發展。供應面，計劃檢修裝置增加，裝置檢修損失量上漲，或對供應端壓力有所緩和。節后需求端因國家降準、存量房貸下調等利好帶動下，需求端存緩慢上移空間，預計十月聚丙烯市場圍繞7550-7750元/噸整理，成交重心緩慢上移后呈現震蕩走勢，重點關注國家降準等宏觀政策落地情況及社會庫存消耗進展。

(關鍵字：PP PP市場)